鹿胎粉呈褐红色粉末状，气微腥。
鹿胎性味甘、咸，温。归肝、肾、心经。具有温肾壮阳，补血生精，调经止血的功能。用于肾阳亏损，精血不足，腰膝酸软，劳瘵，月经不调，宫寒不孕，崩漏带下。如治虚损劳瘵的鹿胎丸（《沈氏尊生书》）。
动物试验表明，鹿胎盘脂质（取梅花鹿的新鲜胎盘，-20℃冻存，融化、清洗，60℃烘干、研磨，用氯仿-甲醇抽提，减压蒸发，除去有机相即得），能明显延长小鼠持续游泳时间，增加大鼠常压耐缺氧时间，延长果蝇半数存活时间、平均寿命，提高其性功能和机体免疫机能；用梅花鹿的新鲜胎盘提纯的胎盘脂质灌服青年小鼠和老年小鼠，连续给药30d，测定某些抗氧化和延缓衰老的指标，结果表明，鹿胎盘脂质可显著抑制小鼠脑和肝脏中单胺氧化酶-B（MAO-B）的活性，提高脑和肝脏中SOD的活性，降低小鼠心肌组织脂褐素的含量，明显提高小鼠皮肤和尾膜中羟脯氨酸（HYP）的含量，提示鹿胎盘脂质对老年小鼠具有抗衰老作用。
1)对酶的作用：不同鹿胎及胎盘制剂具有明显抑制老年雄性大鼠脑、肝脏中MAO-B活性的作用。因此认为，胎盘制剂的作用机制是通过提高脑内单胺的含量，降低MAO的活性有关。
2）对性腺的作用：鹿胎制剂对老年雌性大鼠子宫卵巢重量的增加具有积极作用，能够提高老年雌性大鼠血清雌二醇水平；鹿胎及胎盘制剂对老年雄性大鼠活精子率有显著影响，对前列腺和精囊腺指数的增加也有一定的改善作用。说明鹿胎制剂促进性腺机能是抗衰老的机制之一。
3）对胸腺的作用：鹿胎及胎盘制剂均能提高老年大鼠胸腺的重量，对延缓胸腺功能的退化有积极的作用，改善了老年大鼠胸腺依赖性免疫功能，达到延缓衰老的目的。
