导语：近年来，全球化工产能重心持续向东迁移，据相关统计：过去两年欧洲、日韩和东南亚等地区产能关停超过1800万吨/年，而未来4年，全球24个主要化工产品新增产能预计为4750万吨/年，亚洲新增产能占比高达86.4%。
1、化工产能“东升西降”，中国丁二烯行业产能占比提升
2021-2025年，全球丁二烯行业规模持续扩大，但受区域发展不平衡影响，中国产能占比逐步提升，预计到2025年底，国内丁二烯产能总量将达到757.7万吨/年，在全球丁二烯产能总量的占比提升至36%左右。
展望未来，2026-2029年，国内总计仍有超过300万吨/年的增量计划，但同时欧洲、韩国等地区亦有产能关停计划。预计到2029年，全球丁二烯行业产能较2024年增长13%，其中东北亚地区总产能增长约25%，而欧洲产能将下降4%左右。整体“东升西降”的趋势较为明显。
2、中国丁二烯行业呈现规模化发展趋势
2007-2025年，丁二烯行业规模持续扩大，产能基数自2007年的163.9万吨/年增加至2025年的757.7万吨/年，增长率高达362.29%。在近20年的发展趋势中，丁二烯行业逐步向规模化趋势推进。2020年前产能增加与价格息息相关，2008年均价17122元/吨，带动2009年产能增幅20.63%；2011年均价15688元/吨，带动2012-2013年产能快速增长。2020年后行业进入“大炼化”时代，产能增幅加快。
作为石脑油制乙烯的副产品，丁二烯行业产能扩张具有一定“被动性”。未来趋势来看，大炼化时代行业发展呈现规模化特点，丁二烯行业产能仍显被动增量。但在能源成本高位影响下，轻烃裂解成本优势凸显，影响丁二烯产能增速放缓。虽丁二烯行业仍处于产能扩张周期，但产能增速明显低于乙烯。
3、需求集中地的格局延续，丁二烯仍呈现净流入状态
东北亚是全球丁二烯消费集中地，未来中国上游、下游继续扩能，这一格局将会延续。受供需环境影响，全球丁二烯贸易流向格局短期难以发生结构性变化，中国依旧是丁二烯净流入地区。受欧美地区需求疲软影响，远洋船货对中国市场的补充较为充裕。
对比2024年数据来看，2025年1-8月国内丁二烯进口总量在33.73万吨，其中韩国占比仍居首位。但是中东、欧洲和美国数量占比有显著提升，尤其是欧洲和美国，截至8月份的进口量已然大幅高于去年全年。
虽丁二烯产能“东升西降”，但同时欧美的需求亦呈现萎缩，影响丁二烯仍需依靠出口环节区域内的供应压力。四季度欧美地区下游需求难有明显回升预期，出口到亚洲是其主要的销售渠道，同时叠加四季度中国新产能有增量计划，预计供应面或将对行情施压。